Is uw portefeuille zomerklaar?

In het eerste halfjaar hebben beleggers aardig wat nieuws moeten verwerken. Was het in februari nog hosanna op de beurzen. Nog geen twee maanden later noteerde de AEX-index bijna 15% lager! Oorlog in Oekraïne, een groeiend conflict in het Midden Oosten, dreigende handelsoorlogen tussen de Verenigde Staten (VS) en andere landen én politieke onrust droegen bij aan angst over ons wereldbeeld. Dat maakt maar weer duidelijk dat beleggen niet alleen om financiën draait. 

Verwachtingen

Vreemd genoeg zijn de financiële markten vanaf het dieptepunt in april gewoon terug op de niveaus waarop er niets aan de hand leek. Hoe komt dat? Dat heeft vooral te maken met toekomstverwachtingen. Men zegt niet voor niets dat de beurs altijd een half jaar tot een jaar vooruitkijkt. En die toekomst ziet er best goed uit. Er komt langzaam zicht op belangrijke handelsakkoorden. Ook het oorlogsgeweld tussen Iran en Israël (met de Verenigde Staten) lijkt ten einde. Daarnaast voert Donald Trump voortdurend druk uit op de Amerikaanse Centrale Bank om de rente te verlagen. Markten sorteren erop voor dat hij hierin wederom nog dit jaar zijn zin gaat krijgen. Kortom, voldoende belangrijke ingrediënten voor een positiever sentiment.

Mooie zomer

Het kan dus best een mooie zomer worden. Een aantal ontwikkelingen is daarbij van belang. De verwachtingen voor economische groei in de wereld zijn nu namelijk vrij somber. Maar een gunstiger renteklimaat voor het bedrijfsleven en een mildere toon vanuit het Witte Huis over de handelsafspraken bieden zicht op een mogelijke opleving van de wereldhandel. En ondertussen kunnen ondernemingen verder bouwen aan een versteviging van hun winstkracht. Dat klinkt vooral beleggers in kwaliteit als muziek in de oren, want koersen volgen uiteindelijk altijd de winsten van een onderneming. Wij zien kansen voor de grotere kwaliteitsbedrijven.

Omzet- en winstwaarschuwingen

Graag maak ik nog wel een kanttekening bij al teveel positivisme. De sterke daling van de Amerikaanse dollar versus de euromunt kan naar verwachting ook leiden tot omzet- en winstwaarschuwingen in Europa. Zeker voor Beursplein 5 is het oppassen geblazen. De dollar is vanaf het begin dit jaar maar liefst 13,5% goedkoper geworden. Wees daarom richting de zomer alert op tegenvallers in de portefeuille. Bij Bustelberg doen we graag een beetje eigenwijs en zijn we voorzichtig met Europese aandelen. Het beste advies dat ik momenteel kan geven is; maak gebruik van de goedkope dollar en zoek een vakantie uit in een land waar de dollar de prijzen bepaalt. Fijne zomer! 

Michiel Beukers - beeld: T.J. Eshuis