Unicredit claimt bijna helft aandelen Commerzbank te hebben

De overname van de Duitse zakenbank Commerzbank door de Italiaanse concurrent UniCredit is een stap dichterbij. De Italiaanse bank meldt in een persbericht dat nu zoveel aandeelhouders hun stukken vrijwillig hebben aangemeld voor overname, dat UniCredit in totaal 47,5 procent van de aandelen direct of indirect in handen heeft. Het stemrecht zou zelfs optellen tot 49,7 procent. Gezien niet alle aandeelhouders hun stemrecht uitoefenen, is de facto sprake van een meerderheidsstem.

UniCredit bouwt sinds anderhalf jaar een aandeel op in Commerzbank, nadat de bank aandelen wist te kopen bij een veiling van de Duitse staat. Het heeft sindsdien 26,8 procent van de aandelen van Commerzbank gekocht, plus een aantal derivaten die recht gaven op 3,2 procent van de aandelen. Medio maart deed UniCredit een bod van 44 euro op alle aandelen Commerzbank, slechts 4 procent boven de koers van het aandeel van de Duitse bank van de dag voor het bod.

Het bod werd destijds eigenlijk niet gezien als een serieus bod, maar als een truc om aan Duitse wetgeving te voldoen die een investeerder die meer dan 30 procent van de aandelen van een bedrijf in handen heeft, dwingt een bod op alle aandelen te doen. Onder dat relatief lage bod zijn nu wel 17,6 procent van de aandelen Commerzbank aangemeld bij UniCredit, „veel meer dan wat we hadden verwacht”, aldus de Italianen in het persbericht. De termijn voor het aanbieden van aandelen is nu afgelopen.

De vraag is nu of UniCredit inzet op een daadwerkelijke volledige overname. De Duitse regering zei tot nu toe nein – en de bondsregering heeft nog 13 procent van de Commerzbank-aandelen in handen. De Duitsers vrezen een overname door een buitenlandse bank, al zou er in feite sprake zijn van een mogelijke binnenlandse fusie: UniCredit zou niet zelf willen fuseren, maar de Duitse dochter HypoVereinsBank willen samenvoegen met Commerzbank.

De overnamestrijd verloopt bepaald niet in harmonie. Commerzbank heeft afgelopen maanden meermaals twijfels geuit over de methode van UniCredit om aandelen in handen te krijgen. Veel van de aandelen zouden van zakenbanken en andere bij UniCredit betrokken partijen komen, en afkomstig van ingewikkelde constructies waarbij aandelen worden uitgeleend. De Duitse bank claimt in zijn reactie op het bericht vandaag dat als je kijkt naar ‘onafhankelijke’ institutionele partijen en retailbeleggers slechts 2 procent aandelen bij UniCredit heeft aangemeld. „Dit duidt erop dat het bod [van UniCredit] duidelijk niet aantrekkelijk is.” Commerzbank heeft de Duitse toezichthouders gevraagd naar de handelingen van UniCredit te kijken.

Liveblog Economieblog

OM gaat Tata Steel vervolgen, onder meer voor ‘opzettelijk in de lucht brengen van schadelijke stoffen’