Indiase multinational met engelengeduld heeft 12 miljard dollar over voor Organon uit Oss

Het van oorsprong Nederlandse farmabedrijf Organon staat op het punt om overgenomen te worden door het Indiase Sun Pharma. De multinational heeft zo’n 12 miljard dollar (ruim 10 miljard euro) over voor Organon, dat gespecialiseerd is in geneesmiddelen voor vrouwen. Als de overname goedgekeurd wordt door de toezichthouders van Organon, betreft het een van de grootste buitenlandse overnames door een Indiaas bedrijf ooit.

Organon begon rond 1890 als exportslachterij in Oss, maar groeide begin vorige eeuw uit tot medicijnfabrikant toen bleek dat bijproducten van dieren medisch nuttige stoffen bevatten. Het bedrijf haalde onder meer insuline uit de organen van varkens en runderen, dat kon worden gebruikt als medicijn tegen suikerziekte. Na tientallen jaren onder de vlag van AkzoNobel kwam het bedrijf in 2007 in Amerikaanse handen. In 2021 besloot eigenaar MSD Organon weer te verzelfstandigen.

De productielocatie in Oss bleef al die tijd bestaan. Begin dit jaar werkten er zo’n 1.300 mensen. Tegenwoordig richt Organon zich onder meer op anticonceptiemiddelen, vruchtbaarheidsbehandelingen en medicijnen om symptomen van de menopauze te verlichten. Sun Pharma ziet in het bedrijf een „complementaire aanvulling” op de eigen portefeuille, die nu onder meer bestaat uit huid- en oogmedicatie. Ook is het volgens Kirti Ganorkar, algemeen directeur van Sun, „een logische stap” in het versterken van de wereldwijde positie

De overname past binnen een Indiase trend. Voorheen richtten farmabedrijven in het land zich vooral op generieke geneesmiddelen; goedkopere, maar gelijkwaardige alternatieven voor merkmedicijnen waarvan het patent verlopen is. Vanwege dalende opbrengsten als gevolg van een verzadigde markt verschuift die aandacht nu naar meer specialistische en vernieuwende medicatie. Daarvoor kijken Indiase farmabedrijven vooral naar buitenlandse overnames, schrijft het Indiase zakenplatform Mint.

Buitenkansjes

Van de Indiase farmabedrijven is Sun Pharma, met een marktwaarde van 44 miljard dollar, mogelijk de meest gehaaide. De inmiddels 70-jarige oprichter en topman Dilip Shanghvi begon 43 jaar geleden als kleine medicijnhandelaar in Kolkata en hengelde in de decennia die volgden het ene na andere bedrijf binnen. Tekenend is het engelengeduld waarmee Shanghvi wacht op buitenkansjes. Zo sloeg hij in 2014 toe toen Ranbaxy Laboratories, ooit het grootste Indiase farmabedrijf, te maken had met problemen rond de regelgeving in belangrijke afzetmarkten als de VS, wat op korte termijn leidde tot financiële problemen. Shangvi geloofde dat hij kon zorgen voor een ommekeer en kocht het bedrijf voor zo’n 4 miljard dollar. 

Ook met Organon haalt Sun Pharma een bedrijf binnen dat aandacht behoeft. Al voor de verzelfstandiging ging het minder met Organon. In 2020 zag het een aantal patenten voor anticonceptiemiddelen verlopen, waarop de concurrentie toenam. Een heroriëntatie op andere en nieuwe medicijnen voor vrouwen leverde tot nu nog geen omzetgroei op, afgelopen jaar daalde deze zelfs met 3 procent naar 6,2 miljard dollar.

Lees ook

Organon wil zichzelf opnieuw uitvinden

Daar kwam ook nog eens een affaire overheen rond illegale verkooppraktijken van anticonceptiemiddel Nexplanon. Organon vroeg Amerikaanse handelaren tussen 2022 en 2025 meermaals om meer van de hormoonstaafjes in te kopen dan nodig, waarmee het bedrijf probeerde de omzetverwachtingen te halen. Vanwege het gesjoemel vertrok topman Kevin Ali eind oktober vorig jaar per direct. 

Op de Amerikaanse beurs belandde Organon in diezelfde periode in een vrije val. Van de 37 dollar die beleggers medio 2022 moesten neertellen voor een aandeel was afgelopen maart nog slechts 6 dollar over. Nadat het nieuws over de mogelijke overname door Sun Pharma vrijdag bekend werd, steeg de koers met zo’n 40 procent tot ruim 13 dollar. De overname moet begin 2027 worden afgerond.

Tot de bruidsschat van Organon behoort ook een schuld van 8,6 miljard dollar, maar daar zei cfo Jayashree Sagtagopan van Sun Pharma niet van te schrikken. In een analistengesprek wees ze op de 2,5 miljard dollar die de bedrijven samen jaarlijks in het laatje brengen. Organon kan de winst van Sun Pharma tijdelijk drukken, zei ze, „maar ook bij eerdere overnames, zoals die van Ranbaxy, lukte het ons sneller dan verwacht de groeicijfers te verbeteren. Dat hopen we ook met Organon te doen.” Wat de overname betekent voor de productielocatie in Oss is niet bekendgemaakt.